HypoVereinsbank onemarkets: Im Fokus: Puma AG

onemarkets: Kurzprofil
Puma zählt zu den weltweit größten Sportartikelherstellern. Das Gros des Umsatzes wird in Europa und den USA erwirtschaftet. Schwerpunkt bilden dabei Sportschuhe und Sportbekleidung. Dabei ist Puma zu 82 Prozent im Besitz des Luxuskonzerns PPR.

Daten & Fakten:
Die Zahlen für das erste Quartal 2013 waren wenig berauschend. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 2,3 Prozent. Die Rohertragsmarge sank von 51,2 auf 49,1 Prozent und der Gewinn nach Steuern gar um 32 Prozent.

Perspektiven:
Das Duell zwischen Bayern München und Dortmund am kommenden Wochenende ist auch ein Duell der beiden Nachbarn aus Herzogenaurach – Adidas und Puma. Während allerdings Adidas auch ohne die Bayern auf Erfolgskurs ist, dürfte Puma für jede positive Meldung dankbar sein. Mit der Veröffentlichung der Zahlen zum ersten Quartal 2013 wurde das Umsatzziel für das Gesamtjahr gesenkt. Dabei ist nur das Geschäft in Europa rückläufig. Vor allem asiatische Käufer stehen aktuell nicht mehr so stark auf Puma. Vorstandschef Björn Gulden leitete bereits Kostensenkungsmaßnahmen ein. Allerdings hat er mit stetig steigenden Löhnen in den Produktionsländern in Asien zu kämpfen.

Bewertung:
Das KGV für 2013 liegt nach Angaben von Bloomberg bei 18,1 und die Dividendenrendite bei 0,22 Prozent. Laut Bloomberg wird die Aktie von 8 Analysten mit "kaufen" und von 17 mit "halten" eingestuft. "Verkaufen"-Einschätzungen gibt es 7.

Chance:
Gewinnt Dortmund den Henkelpott, dürfte der Verkauf von Shirts und Accessoires den Umsatz von Puma stützen. Zudem besteht durchaus die Chance, dass Konzernchef Gulden die Kosten schneller in den Griff bekommt als zunächst erwartet. Beides wäre eine Steilvorlage für einen Anstieg des Aktienkurses.

Charts Puma AG; Quelle: www.tradesignal.com
Dargestellter Zeitraum vom 23.5.2008 bis 22.5.2013. Historische Betrachtungen stellen keinen verlässlichen Indikator für zukünftige Entwicklungen dar.

Seit nunmehr über drei Jahren bewegt sich die Aktie des bayerischen Sportartikelherstellers in einer Bandbreite zwischen EUR 210 und EUR 255. Trotz der Rekordjagd der deutschen Aktienbarometer DAX® und MDAX® bildet die Aktie seit Frühjahr 2012 einen Abwärtstrend (zweiter Chart).

Auch kurzfristig zeigt die Aktie aktuell Schwächen. So endete die jüngste Erholung weit vor der oberen Begrenzung des langfristigen Seitwärtstrends. In den vergangenen Tagen fiel die Aktie wieder unter den Abwärtstrend und damit in das abwärtsgerichtete Dreieck mit Unterstützung bei EUR 225 (linker Chart). Hält diese Marke, besteht die Chance auf eine Gegenbewegung. Wird sie allerdings unterschritten, droht die Aktie in Richtung der unteren Begrenzung des langfristigen Seitwärtststrends zu fallen.

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Quelle: HypoVereinsbank onemarkets
Stand: 22.5.2013; 13:05 Uhr