DAX: Mit wenig Volumen auf in die Osterruhe

Admiral Markets: Nachdem der deutsche Leitindex in den letzten elf Wochen kontinuierlich gestiegen ist, kam es in der vergangenen Handelswoche zu Gewinnmitnahmen. Damit ist der Durchmarsch des DAX zunächst gestoppt. Gleich am Montagmorgen zur Vorbörse markierte der Index sein Wochenhoch. Die Bullen schafften es aber nicht, ihn über der Marke von 12.000 Punkten zu halten. Nachdem der DAX dann am Montag bis 11.800 Punkte zurücksetzte, kam es am Dienstag zu einem erneuten Anlauf auf die 12.000-Punkte-Marke, die auch kurzzeitig überwunden wurde. Allerdings konnten die Bären sukzessiv Druck aufbauen und der DAX fiel bis Mittwochabend auf 11.870 Punkte zurück. Am Donnerstag eröffnete er mit einem riesigen Abwärts-Gap. In den ersten Handelsstunden gab es weitere nachhaltige Abgaben, die den Index bis auf 11.642 Punkte drückten. Erst hier konnte er sich stabilisieren und in einer V-Formation wieder nach oben laufen. Die Bullen schafften es nachbörslich sogar, das Gap zu schließen.

Diese Bewegung unterstreicht, dass es nach wie vor Anleger gibt, die bei 11.700/650 Punkten bereit sind einzusteigen. Am Freitag kam es dann noch einmal zu einem Ausbruch über die 11.900-Punkte-Marke, allerdings wurde diese Bewegung anschließend wieder abverkauft.

Der deutsche Leitindex konnte sich also in der vergangenen Handelswoche nicht nachhaltig über der 12.000-Punkte-Marke etablieren – das ist die schlechte Nachricht. Er konnte aber seine Verluste von Donnerstag noch am gleichen Tag kompensieren – das ist die gute Nachricht. Der Wochenverlust liegt bei 151 Punkten. Die Wochen-Range war mit 407 Punkten geringer als in der Kalenderwoche 12/2015. Das Wochentief lag etwa 160 Punkte unter dem Tief der KW 12/2015. Die Volatilität hat in der vergangenen Woche etwas zugenommen, was sich auch in der kommenden Woche bestätigen könnte.

Wir hatten in unserem Setup der letzten Woche endlich eine Verschnaufpause vorhergesagt und eine Unterbrechung der wochenlangen Gewinnserie erwartet. Auf der Unterseite hieß unsere Einschätzung, dass bei einem Tagesschluss unter 11.899 Punkten das Potenzial der Rücksetzer bis 11.587 Punkte reicht. Diese Marke wurde in der vergangenen Handelswoche nicht ganz erreicht.

Wochenhoch: 12.031 Punkte Wochentief: 11.624 Punkte Wochenverlust: 151 Punkte Wochen-Range: 407 Punkte Wochen-Performance: -1,4 Prozent

Wie könnte es weitergehen?

• DAX-WS: 11.884…11.911/27/43/58/83…12.001/15/52/68/86…12.113/35…12.239/89/94
• DAX-US: 11.840…11.778/55/37…11.655/13…11.522

Weitere Widerstände/Unterstützungen können dem Chart entnommen werden.

Einschätzung für die neue DAX-Handelswoche:

In der neuen Handelswoche dürfte das gehandelte Volumen deutlich kleiner ausfallen als in den Wochen zuvor, da einige Anleger in den Osterurlaub fahren. Denkbar ist, dass die etwas vorsichtigeren Anleger am Donnerstag, auch im Hinblick auf die Griechenland-Problematik, Positionen glattstellen, was im Zweifel Abgabedruck aufbauen könnte.

Nachdem der DAX unter 11.900 Punkten aus dem Handel gegangen ist, könnten die Bullen versuchen, den Index noch einmal in diese Richtung zu schieben. Sollten die 11.900 Punkte überwunden werden, so könnte das Anlaufziel bei 11.935/55 Punkten liegen. Bei einer dynamischen Bewegung ist auch nicht auszuschließen, dass die 12.000 Punkte erreicht werden. Wir erwarten allerdings nicht, dass es in der neuen Handelswoche zu nachhaltigen Notierungen über der 12.000-Punkte-Marke kommt. Eventuell wird das Hoch der Vorwoche bestätigt. Das wäre aber das Maximale, was wir dem DAX in dieser Handelswoche auf der Oberseite zutrauen. Spätestens hier rechnen wir mit Rücksetzern.

Sollte es in der verkürzten Handelswoche zu einem Tagesschluss unter 11.796 Punkten kommen, so besteht die Möglichkeit, dass die 11.758/55 Punkte angelaufen werden. Hier könnten sich die Notierungen zunächst stabilisieren und zurücklaufen. Werden die 11.750 Punkte unterschritten, insbesondere per Tagesschluss, so ist ein Anlaufen des Tiefs der Vorwoche wahrscheinlich. Darüber hinaus besteht das Potenzial, dass die 11.587 und anschließend die 11.523 Punkte angesteuert werden. Übergeordnet könnte die Abwärtsbewegung bis mindestens 11.311 Punkte laufen. Wir erwarten aber nicht, dass es in der neuen Handelswoche zu nachhaltigen Notierungen unter 11.500 Punkten kommt.

Der DAX befindet sich nach wie vor im Long-Modus. Break-Punkte in der kommenden Woche wären die 11.796 und die 11.755 Punkte auf Tagesschlussbasis.

• Übergeordnete erwartete Tendenz in der KW 14/2015: seitwärts / abwärts.
• Box-Bereich: 12.305 bis 11.523 Punkt
• Tagesschlusskurs-Marken: 12.078 und 11.796 Punkt
• Intraday-Marken: 11.927 und 11.772 Punkte
• Range: 12.587 bis 10.192 Punkte

Unser Setup für die neue DAX-Handelswoche:

• Short-Einstiege: 12.305/10…12.222/25…12.108…12.063/30/25…11.982/90…11.899
• Long-Einstiege: 11.580/90…11.682/23…11.795

Weitere Short-/Long-Einstiege (s. Rückläufe) können dem Chart entnommen werden.

Im Namen von Admiral Markets wünsche ich Ihnen erfolgreiche Trades!

Ihr Jens Chrzanowski, Geschäftsführer Admiral Markets Partner Deutschland, MT am Germany GmbH